2026年上市公司半年报预告季，环保领域固废板块出现一个不算偶然的“同向信号”——多家以固危废资源化为主业或重要板块的公司利润预增，且增速呈现两位数甚至三位数的高增长，而预增原因里都出现了“资源化”三个字。
另一边，凤形股份这类原属耐磨材料赛道的上市公司，也愿意掏1.48亿元去收购白银华鑫25%的股权，加码固危废资源化布局。
一个赛道里，“业绩兑现”和“跨界下注”同时发生，通常意味着它不再只是政策文件里的热词，而是在市场层面走到了可被验证的位置。
01.市场信号：业绩预增+跨界收购。固危废资源化赛道“真香”
翻看2026年环保上市公司上半年业绩预告，能把“利润增长”和“资源化”写在同一句里的固废公司，今年不是个案。
高能环境预计归母净利润为 9 亿元至 11 亿元，同比增长 79.13% 至 118.94%，而增长归因于“资源化板块产能释放，叠加金属价格高位”。
浙富控股的情况类似，其归母净利润12.5亿元至14.5亿元，较上年同期增长120.78%至156.11%；扣非净利润11.5亿元至13.5亿元，同比增长170.84%至217.94%。对于业绩大幅增长的原因，浙富控股表示，各类资源化综合利用产品市场需求景气，销量稳步攀升，营收和盈利较上年同期都实现了较大幅度增长。
圣元环保走的是另一条路：焚烧主业稳住基本盘，同时靠精细化运营和炉渣资源化综合利用提质增效。预计归母净利润1.78亿—2.07亿元，同比预增55%—80%。焚烧企业把“炉渣+协同”做成了利润第二曲线。
大地海洋则走出了扭亏为盈的道路——去年同期业绩显示亏损3915万元，今年上半年预计归母净利润2900万—3500万元，实现扭亏为盈。公司聚焦危险废物资源化处置、环保技术服务等核心业务，优化业务结构、拓展优质客户，叠加内部降本增效，终于把亏损盘拉正了。
这几家的共同点很明显：要么主业就是资源化(高能、浙富)，要么把资源化做成了重要增长极(圣元)，要么靠资源化把亏损填平(大地海洋)。中报预告未必能代表全年，但“资源化同归因”这个现象，在固废中报里过去很少见。
另一边的信号来自资本收购端。凤形股份原主业是耐磨材料，近期公告拟1.48亿元收购白银华鑫25%股权。白银华鑫是干什么的？公开报道显示，白银华鑫是一家覆盖固废及危险废物收集、无害化处置、资源回收利用的环保企业，主要产品为处置固、危废产生的含锌、银、铁等有价金属的资源化产品。公告披露，白银华鑫危废处置利用能力达75.5万吨/年，是全国最大的固、危废处置单体企业。
更关键的是业绩。财务数据显示，白银华鑫2025年全年营收4.38亿元，净利润7465万元。到了2026年，光1到5月就干了2.27亿元营收，净利润8614万元——也就是说，今年前五个月赚的钱，已经超过去年一整年了。传统制造业上市公司愿意掏1.48亿去卡这样一个资源化企业的位，逻辑很清楚：不是买概念，买的是实实在在的利润和产能。
而凤形股份此次收购白银华鑫少数股权，正是致力于实施面向有色矿山服务和资源回收领域的转型升级。
把“业绩预增”和“跨界收购”放在一起看，市场信号就比较清晰了——做资源化的人赚到了钱，没做的人开始花钱进场。固废行业过去十年“无害化为主、资源化为辅”的格局，正在发生变化。
02.政策铺路：从“固废十条”到循环经济“十五五”规划，顶层设计已搭好
市场用脚投票的背后，政策端其实已经做了相当扎实的铺垫。
2026年1月，国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，也就是业内俗称的“固废十条”。这是继“大气十条”“水十条”“土十条”之后，环保领域又一个里程碑式的政策文件。和前三个“十条”最大的不同在于，“固废十条”由发改委牵头出台，指向的不再是财政买单的大型工程建设项目，而是要构建不靠补贴拉动的循环经济。E20研究院执行院长薛涛在解读时就提到，过去的三个“十条”以生态环境部为主推动，而“固废十条”由发改委牵头，说明政策重心从“污染治理”转向了“经济脉络重整”。
文件里有两个量化目标值得圈出来：到2030年，大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨。更关键的是治理逻辑的转向——从“末端无害化”转向“源头减量—过程管控—末端利用”的全链条闭环。文件还要求各地安排不少于1%的产业用地用于支持资源循环利用设施建设，用地保障写进了政策。
半年后，2026年7月，国家发改委印发《循环经济发展“十五五”规划》，给了一个更醒目的数字：到2030年，资源循环利用产业产值达到8万亿元。2025年这个数字是5万亿，五年要再涨3万亿，年均增速在10%左右。
8万亿是什么概念？E20环境平台首席合伙人、研究院院长傅涛在其视频号“傅涛E20”解读中指出，8万亿相当于2025年汽车产业的总营收。这意味着，循环经济已经从边缘的环保概念，正式升级为国家认可的产业支柱。对环境产业界来说，未来五年资源循环利用会获得前所未有的政策支持和市场空间。
《规划》把重点放在三个方向：大宗固废综合利用、传统“城市矿产”高值化开发利用、“新三样”(动力电池、光伏、风电设备)等固体废弃物回收利用，同时提出“培育壮大循环经济服务业”，推动循环经济向“制造+服务”融合转型，加快规范化回收和精细化拆解。这三个方向，恰好对应了固废企业可以从“老本行”往“新赛道”延伸的三条路径。
傅涛在视频号解读中进一步指出，固废产业正在从“环保合规型”向“资源供给型”转型，高端资源化通道已经打开。他同时强调，8万亿的市场规模会吸引多产业跨界进入，当制造业巨头、新能源企业、互联网数字化平台都进入资源化领域时，专业固废公司的专业壁垒会被侵蚀，规划明确提出“培养骨干企业”，这意味着行业会加速整合，头部效应会更明显。专业固废公司必须完成从末端处置向全链条资源运营的转型。
“循环经济，既要循环更要经济”，傅涛这句话点出了政策与市场之间的连接点——政策搭好了台，但戏能不能唱下去，最终要看资源化产品能不能变成商品。
03.资源化只是半步，商品化才是真正上岸
把市场信号和政策信号叠在一起看，固危废资源化似乎拥有了确定性的未来，但对固废行业的从业者来说，真正的问题不是“要不要做资源化”，而是“做到哪一步才算上岸”。
在“2025固废战略论坛”上，傅涛就曾指出：“只进阶到资源化是虚阶，并未真正迈上台阶。”如果资源化只是把处置成本变成了产品库存，本质上还是成本中心；真正能扛利润的，是商品化。
高能环境为什么能扛起利润？不只是因为金属价格高位，更是因为它的资源化产品已经进入了有色金属主流供应链，是有标准、有渠道、有客户的商品。
另一面，8万亿的盘子会吸引更多跨界玩家进场。
凤形股份只是开头，后面还会有矿业、化工、材料企业进来。这对固废企业是机会也是压力——机会在于你的处置能力和资源化技术有市场需求；压力在于，如果没有足够的专业壁垒，你可能只是别人产业链里的一个原料供应商。
所以，对固废企业来说，比较务实的路径可能是：守牢无害化基本盘——这是确定性最高、别人最不容易抢的阵地；在此基础上，向资源化延伸，往商品化走——把资源化产品做成有标准、有品牌、有客户的商品。
“固废十条”提出的再生材料质量标准、信息化追溯和产品碳足迹认证，以及《规划》强调的优化标准标识和认证体系，都是在为商品化铺路。随着再生产品标准认证体系的完善，谁能先把自己的资源化产品嵌进这些标准和认证体系里，谁就先拿到了通往主流市场的门票。
市场亮了绿灯，政策铺好了路，接下来，就看谁能从“处置”走到“资源”，再从“资源”走到“商品”了。这一步跨过去，固危废资源化才算真正上岸。
原标题：业绩预增、跨界者入局，8万亿撬动！固危废资源化的红利期来了？
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业绩预增、跨界者入局，8万亿撬动！固危废资源化的红利期来了？
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