日子好起来了！易主奇瑞一年，万德斯今年累计拿下8亿大单

　　自2025年3月原实控人刘军将控股股东股权作价约4.13亿元转让给瑞源国际资源投资有限公司(奇瑞控股集团旗下)以来，万德斯迎来转折。易主一年有余，这家以垃圾渗滤液起家的环境企业，正以“环保+资源循环”为主线，把订单盘子迅速做大：2026年内新中标(万德斯可确认份额)约8亿元，已超其2025年全年营收；上半年营收3.71亿元、同比增78.74%，并同比扭亏。更引人注目的是，就在最近两周，万德斯接连斩获神东、鲁西、华能三家能源央企的大单。
 

　　01 订单放量，扭亏有了底气
 

　　万德斯，全称南京万德斯环保科技股份有限公司，2007年创立于南京，2020年1月14日登陆科创板，长期以垃圾污染削减及修复、高难度废水处理为主业，是国内垃圾渗滤液处理与填埋场修复领域的老牌服务商。2023至2025年，公司营收连续三年下滑(8.10亿→6.22亿→5.01亿)，2025年全年仍亏损1.16亿元。
 

　　易主之后，订单端明显回暖：2026年内新中标(万德斯可确认份额)约8亿元，其中上半年已披露中标3.82亿元(固镇县工业污水资源化EPC+O约3.02亿元、灵台县工业污水厂EPC约0.80亿元)。订单的厚度，直接撑起了上半年营收78.74%的同比增长，并实现归母净利润162万元、同比扭亏。
 

　　更值得留意的是结构变化：万德斯拿的不再只是“一次性工程”，而是越来越多带运营属性的长单——固镇项目含1.25亿元运营费、鲁西高盐水治理为委托运营、华能西热水务为委托运维、芜湖天门山则为40年特许经营。从“建完即走”到“建运一体”，盈利的质量正在改善。
 

　　02 两周连下三笔能源央企大单
 

　　近两周，万德斯更是接连拿下三笔能源央企大单，且全部指向煤矿矿井水、高盐水的深度处理与资源化：
 

　　9月28日，神东煤炭大柳塔煤矿活鸡兔井矿井水提标治理二期EPC，中标总金额约1.43亿元(万德斯对应合同额约0.93亿元)，工期699天，业主为中国神华神东煤炭分公司。
 

　　10月8日，鲁西矿业郭屯煤矿、李楼煤业高盐水治理系统委托运营，综合单价4.42元/立方米，预计合同总额约1.5亿元，运营期3年、一年一签，业主为山东能源旗下鲁西矿业。
 

　　10月9日，华能长江环保西热水务深度处理系统委托运维，中标金额约1.14亿元，运营期限3年，业主为华能体系。
 

　　三笔合计约4亿元量级，且均为能源央企。它们的共同点很清晰：一是紧扣“工业废水+资源循环”——矿井水、高盐水经分盐、蒸发结晶、膜处理实现资源化，契合节水与资源化政策方向；二是以运营、运维为主，锁定未来数年现金流；三是客户为神华、山东能源、华能等央企，回款与项目质量相对更有保障。万德斯从垃圾渗滤液这一传统阵地，切入能源央企的刚性治水需求，客户结构与业务赛道同步升级。
 

　　03 易主这一年，奇瑞给万德斯多了一条赛道
 

　　2025年3月，瑞源国际以4.13亿元受让南京万德斯投资有限公司100%股权，间接持有上市公司28.88%股份，万德斯正式成为奇瑞集团一员，实际控制人变更为无实际控制人。入主当年，公司就把首要工作写为“完成控制权变更，制定新的战略方向”——确立“环保+资源循环”双轮驱动，依托奇瑞在国内外汽车产业链的渠道优势，向动力电池回收、报废机动车拆解延伸，构建“再生资源回收—绿色加工再生—产业循环应用”的全链条体系。
 

　　战略很快落到了资产上。2026年3月，瑞源国际通过芜湖奇瑞资源技术有限公司、安徽嘉新再生资源有限公司，向万德斯全资子公司万德斯绿材转让安徽嘉奇能源科技、芜湖铭豪新材料各68%股权，这是奇瑞系资产首次注入上市公司。二季度，安徽嘉奇实现营业收入9405.29万元、净利润917.42万元，芜湖铭豪实现营业收入1002.28万元、净利润53.10万元。新业务并表，与公司上半年营收增长78.74%、同比扭亏直接相关。
 

　　把万德斯放进奇瑞的版图里看，这一步的意图更清楚。间接控股股东瑞源国际成立于2011年，是奇瑞控股集团全资子公司、集团商社板块的核心主体，2024年营业收入178.69亿元；早在2021年，它就出资6.6亿元在芜湖建设汽车循环利用产业园，先行布局报废汽车与动力电池回收拆解。眼下瑞源国际正从综合贸易为主，向“绿色矿产+绿色材料+绿色出行”三位一体跃迁，其循环单元将2026年定为“技术年”，明确从“废料回收商”转向“绿色材料方案商”，并提出“不仅服务奇瑞，更服务中国智造”。在这一架构中，万德斯被放在绿色材料事业部，与工业固废处置、废矿物油综合利用等业务并列，承担的是水处理与资源化平台这一角色。
 

　　奇瑞的资源网络也在直接转化为项目。万德斯专门部署营销团队，围绕奇瑞集团国内二十余个生产基地所在区域对接资源网络，推进当地城市环境服务业务。成效是实在的：2025年9月，公司参与联合体中标南京市江宁区科学园污水处理厂五期特许经营项目，总投资约10.34亿元、特许经营期40年；同年12月中标芜湖市天门山污水处理厂三期扩建工程特许经营项目，总投资约3.80亿元、特许经营期40年。海外线同步打开，今年在越南中标岘港、同奈、义安、庆和四个渗滤液项目，合计约865.38万美元。
 

　　从单一的垃圾渗滤液处理，到“环保+资源循环”双轮驱动，万德斯的重心已经变了：一边靠运营类长单稳住现金流，一边借奇瑞的产业资源培育第二增长曲线。账面上的改善也在发生——上半年毛利率21.25%、同比提高4.24个百分点，期间费用率19.62%、同比下降13.51个百分点。
 

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